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烧结余热锅炉百亿市场将开启 2股望爆发

日期:2021-08-29 09:30

  业内人士估算,钢铁烧结余热锅炉市场空间超过百亿元,当前在烧结余热市场占有率较高的是杭锅股份、海陆重工和无锡锅炉厂。

  余热锅炉是利用各种工业过程中的废气、废料或废液中的显热或(和)其可燃物质燃烧后产生的热量的锅炉。或在燃油(或燃气)的联合循环机组中,利用从燃气轮机排出的高温烟气热量的锅炉。

  余热锅炉按燃料分为燃油余热锅炉、燃气余热锅炉、燃煤余热锅炉及外媒余热锅炉等。按用途分为余热热水锅炉、余热蒸汽锅炉、余热有机热载体锅炉等。余热锅炉工作原理就是燃油、燃气、燃煤经过燃烧产生高温烟气释放热量,高温烟气先进入炉膛,再进入前烟箱的余热回收装置,接着进入烟火管,最后进入后烟箱烟道内的余热回收装置,高温烟气变成低温烟气经烟囱排入大气。由于余热锅炉大大地提高了燃料燃烧释放的热量的利用率,所以这种锅炉十分节能。

  据了解,钢铁生产的各道工序中都会涉及高温烟气和余热利用,因此余热锅炉在钢铁行业的应用范围很广。特别是烧结过程中的余热锅炉已经成为业内主推的节能设备。

  “目前国内已经配备余热锅炉的烧结机还不足一百套,市场空间十分巨大。”冶金规划研究院能源处副处长李冰在表示,如果单独计算烧结余热设备,每套的投资成本在500万元-1000万元。如果把余热锅炉和发电机组建设、安装费用全部计算在内,烧结余热发电的成本约为每1000瓦六至七千元。“从大型钢厂的实施效率看,在三到五年的时间内就可以基本收回投资成本。”李冰坦言。

  业内人士估算,目前全国范围有近1500套烧结机,如果按照已经上马100套烧结余热锅炉设备计算,全国仍有1400套烧结机并未配备余热锅炉设备。而仅仅是余热锅炉的单独投资成本就在500万元-1000万元,这意味着烧结余热锅炉市场的空间将超过百亿元。

  “不仅是新增的市场空间,过去几年烧结余热发电技术越来越完善,很多余热锅炉设备需要改造升级,这一块的需求量也很大。”李冰表示。

  早在2008年,工信部就曾推广余热锅炉回收发电,但由于技术水平不成熟,并未获得钢厂的普遍接受。随着余热发电技术不断完善,目前钢厂已经普遍接受这一技术,很多合同能源管理公司也开始推广烧结余热锅炉。

  “我们这几个月已经和规划设计机构、合同能源管理公司接触,打算建设一套烧结余热锅炉。”河北一家300万吨规模的民营钢厂老板告诉中国证券报记者,公司已为此成立了能源管理部专门负责此事。“从钢厂的角度看,建设烧结余热锅炉后实现发电,能够节省能源成本,这是最实在的东西。”该人士直言。

  据悉,目前钢厂推广节能设备的积极性很高,特别是通过合同能源管理的方式,很多民营钢企已接受烧结余热锅炉技术并在主动建设。

  “现在钢铁企业的外购能源成本中,煤是最主要的,其次就是电力。”李冰指出,一台360平方米的烧结机配套50-60吨的余热锅炉、10兆瓦的发电机组,每年可以实现正常发电7000小时,将极大减少钢企的外购电规模。

  “现在一些余热发电比较好的钢厂,自发电占比已经可以达到70%,一般的也在40%左右。外购电减少,钢企的能源成本自然就降低了。”李冰表示。虽然钢铁业低迷,但是却没有影响企业在节能领域的投资。相反,正是因为利润空间有限,钢企才会花更多精力用于节能投入、降低成本。

  据业内人士介绍,经过多年发展,钢铁烧结余热锅炉发电的各项技术已经成熟完善,运行效益也在不断提高,已经获得钢企的广泛认知。目前大型钢企已基本上马烧结余热锅炉,唐钢新区、济钢等钢厂的余热发电运行情况良好。从设备商角度看,当前在烧结余热市场占有率较高的是杭锅股份、海陆重工和无锡锅炉厂。

  杭锅股份作为余热锅炉的龙头企业,产品主要包括天然气发电余热锅炉,化工建材余热锅炉和冶金行业余热锅炉。公司产品燃机余热锅炉是气电必需的设备之一,目前市场占有率见底回升,接近50%。

  公司2012年重点布局燃机联合循环余热发电项目、分布式能源项目和高能耗企业合同能源管理项目。2012年公司各项业务中,总包、余热锅炉销售收入分别上升62.84%、17.83%,工业锅炉、电站锅炉、部件销售分别下降40.35%、44.42%和48.98%。受益于钢材价格持续回落影响,公司余热锅炉毛利率提升1.66个百分点至25.59%。

  公司将在提升高端装备制造业务的同时拓展新的业务和盈利模式,成为大型节能环保发电设备集成供应商和余热利用整体解决方案供应商。

  业内人士指出,公司一季度在手现金9.27亿元,还有7亿元的拆迁补偿款也将在今年到位,将为公司开展总包业务提供支持。去年年底,公司总包工程订单达10.6亿元,同比增长35%。总包业务在今年将迎来快速增长。(中证报)

  1、“十二五”期间新增燃气发电装机量将在3000万千瓦以上,燃气轮机余热锅炉的市场空间在100亿元以上。公司在余热锅炉市场的占有率为50%以上,大型余热锅炉市占率超过60%。未来两年公司燃气轮机余热锅炉将迎来快速增长。

  2、根据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》,到2015年,我国生活垃圾焚烧能力要达到30.7万吨/日,垃圾焚烧锅炉的成长空间较大。公司12年底工业锅炉在手订单7.1亿元随着国家固废处理、垃圾焚烧处理的“十二五”期间的大发展以及垃圾发电补贴价格的明确,公司垃圾焚烧业务将在未来迎来高增长。

  3、公司将总包业务作为未来发展的重点之一,公司现金流充裕,13年一季度末在手9.3亿元现金,还有7亿元的拆迁补偿款也将在今年到位,将为公司开展总包业务提供大力支持。12年底,总包工程订单达10.6亿元,同比增长35%。总包业务13年将迎来快速增长。

  4、预计公司2013-2015年每股收益分别为0.95、1.18和1.28元,目前股价对应13-15年PE分别为14倍,11.4和10.52倍。结合公司的成长性,给予公司“增持”的投资评级。

  风险提示:余热锅炉竞争激烈,毛利率可能进一步下滑。垃圾焚烧炉业务推进的力度不及预期

  海陆重工是我国研发、制造特种余热锅炉的骨干企业,品种居全国第一,工业余热锅炉国内市场占有率保持第一。

  2012年年初,公司在手订单约为8.7亿元,新签订单约为22.5亿元。公司2012年新签神华宁煤、宁波亚洲浆纸业及山西潞安等大额合同,将于2013年起逐步完成交货。2012年公司完成期初在手订单的67.5%,完成报告期内新签订单的22.3%。2012年年底,公司在手订单约为20.31亿元。

  2012年,公司再融资项目大型及特种材质压力容器生产线技术改造项目竣工投产,产能逐步释放。公司2013年度经营目标为,在2012年的基础上,实现销售收入和净利润增长15%-25%。

  据了解,海陆重工已开始介入环保工程总包,子公司未来将利用流化床焚烧炉领域的专有技术和市场资源,在国内外开展集中于废液、废气、污泥和固体废料的焚烧处理方面的环保节能工程建设。(中证报)

  公司于2013年6月13日与魏义士(FelixWyss)正式签署《股权收购协议》,对此我们点评如下:

  收购价格为2600万RMB(400万瑞士法郎),对应评估净资产PB约0.95,预计RH公司2013年完成净利润400万,收购价格对应2013年PE为12.7倍,收购价格较为实惠原股东对未来5年经营业绩进行了承诺(2014年500万,依次年增100万),该预计偏保守,我们预计实际业绩有望大概率超过承诺,且公司对收购目标股东及原股东进行了100万瑞士法郎内的激励计划,以超出承诺经营业绩部分的20%作为薪酬激励,有利于激励完成更好的公司业绩。

  此次收购将一改公司设备制造的形象,使得公司全面开始介入环保工程总包;RH公司及其子公司未来将重点利用流化床焚烧炉领域的专有技术和市场资源,在国内外专业化开展集中于废液、废气、污泥和固体废料的焚烧处理方面的环保节能工程建设。

  目前国内在建的项目有新疆梅花污泥与高含硫废液焚烧炉项目、内蒙古赤峰市污水处理厂污泥脱水、干化及焚烧一体化项目;近期投标及跟踪项目还包括BTS上海焚烧炉、神华宁煤废固焚烧炉、上药中西三维焚烧炉、东北制药焚烧炉等一批项目。

  余热锅炉进入攻坚期,增速将放缓,预计在6%-8%;压力容器随煤化工投资兴起快速增长,预计未来三年为130%、70%和45%;核电产品低基数的高速发展,预计2013-2015年增幅有望达到50%,40%和30%。公司已经开始试探介入环保总包,如宁波的纸厂业务,成为环保总包业务的独立尝试,随着牵手RH公司成功,丰富的项目优势及未来新接订单,也有助于为公司的焚烧炉等设备制造业务带来更多的市场机会,达到更好的协同效果。